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其次，商誉风险产生的外在增强因素还包括上市公司基于市场高市值倍数基准估值并购与并购整合风险。并购是企业成长的常规重要途径。上市公司实际控制人为了摆脱现有业务增长瓶颈，或者为了保壳，会并购预期成长性好的企业，获得被并购企业的财务业绩，控制其资源；或者目的就是投机经营，为了迎合市场炒作概念，做高市值而并购。

从投资回报的角度来说，IPO前分红具有一定的合理性。当然，该比例是否过高，以及上市后是否会延续如此高的分红，则是二级市场投资者更加关心的问题。东箭集团的销售费率为同业3倍、ODM收入占半壁江山、上市前大手笔分红，你看好这家汽车“美容师”登陆创业板吗？

责任编辑：陈悠然 SF104暴风集团深陷风暴 增收不增利市值大幅缩水，盲目扩张导致资金链紧绷李正豪在创业板曾经创造连续29个涨停的暴风集团（300431.SZ），上市三年之后开始裸泳。7月6日，暴风集团公告显示，中信资本（深圳）资产管理有限公司（以下简称“中信资本”）以股权转让合同纠纷为由向北京市朝阳区人民法院申请财产保全，控股股东冯鑫名下暴风集团部分股票被司法冻结。被冻结股份占冯鑫所持股份的4.65%，占暴风集团总股本的0.99%。冯鑫持有暴风集团21.34%股份。

在事故防范措施建议中调查报告要求：六安市要认真汲取事故教训，扎实开展有限空间作业条件确认专项整治工作，扎实推进工贸行业企业有限空间作业条件确认专项治理工作。一要查漏补缺，摸清辖区工贸行业企业有限空间作业的底数和安全管理现状。将工贸行业企业有限空间作业企业摸排、检查工作与日常监督执法、各类专项治理与全省正在开展的“1+6+N”安全生产隐患集中排查治理专项行动等工作结合起来，多管齐下，不断巩固和提升工贸行业企业有限空间作业安全管理水平。二要加强监督执法，强化有限空间作业安全监管。加大执法检查力度，严厉查处有限空间作业违法违规行为，严格落实“四个一律”执法措施和安全生产领域失信联合惩戒“黑名单”制度，强化执法震慑力。三要组织开展宣教培训，提高有限空间作业从业人员的安全意识、风险辨识和防范能力，提升安全监管人员有限空间作业监管水平。四要强化行业监管，严格落实“三管三必须”要求，切实强化责任担当，认真履行监管责任，对企业安全主体责任落实情况的日常监督检查要做到全覆盖，不断完善工作机制，打通安全监管最后“一公里”。

本文探讨了商誉资产高风险的成因，从避免并购高估值方面提出了若干解决思路。商誉资产高风险内因商誉资产高风险产生的原因，可以分为内生固有原因和外生增强原因两大类。其中，商誉风险产生的内生固有原因，首先是由于企业价值的定义和贴现估值模型。现代金融对企业价值的定义是未来预期能够产生的自由现金流的贴现值，具体估值模型包括最基础的自由现金流贴现模型和股票市场、私募股权市场交易导向的投资者常用的多种可比公司估值模型，可比公司估值模型可以转换为未来预期自由现金流贴现模型。

如此亏损之下，广东甘化靠着卖资产和倒腾重组续命，其多次试图转型也均告失败。而今，广东甘化又将向军工行业进军。9月18日，广东甘化公告称，拟使用6.6亿元现金收购军用电源生产商：四川升华电源科技有限公司（下称升华电源）100%股权。然而，广东甘化收购的增值率高达744.48%，但升华电源的净利润相比增值率而言少的可怜。根据双方对赌协议，升华电源承诺2018年净利润不低于0.4亿元；2018年、2019年累积净利润不低于0.9亿元，2018年、2019年和2020年累积不低于1.5亿元。